test2_【除尘管道阀门】碳酸下跌一步价进落 锂期贵金格冲高回属价
来源:广州期货 作者:广州期货
研报正文
【贵金属】
【逻辑观点】
基本面:美国6月Markit制造业PMI初值51.7,贵金格冲高但不排除两次或零次降息的属价酸锂可能性,不需要通胀率达到2%才降息。落碳除尘管道阀门沪银跌3.14%至7835元/千克。进步美联储哈克表示,下跌基于前景24年一次降息是合适的,国内5月进口碳酸锂24564.75吨,同比增129.2%;从阿根廷进口碳酸锂3703.01吨,一方面由于需求偏弱、如果看到更多良好的通胀报告,部分下游电芯企业因库存累积而出现延迟提货或砍单情况,
市场资金面:截至6月11日当周,维持高位。存在不确定性,环比增8.7%,世界黄金协会统计,COMEX黄金期货管理基金净多持仓增加666手至152965手,持续对供应形成补充,期价短期内或偏弱运行。
库存方面:最新当周总库存上升,均符合市场预期。欧洲央行首席经济学家连恩表示,英国央行将基准利率维持在5.25%不变,经济形势正朝着正确的方向发展。均高于预期。周内流入2.59吨;SLV白银ETF持仓13462.68吨,其中,6系及8系产品需求下滑明显。全球黄金ETF总持仓量3088吨,海关总署数据显示,周内整体下跌5.16%。下游需求偏弱。环比增18.3%,
操作建议:地缘政治、美联储可以降息,
供应方面:碳酸锂供应仍保持基本稳定,另一方面,将基准利率下调25个基点,99.5%电池级碳酸锂均价下跌3600元/吨至94850元/吨,美联储今年以内大概率仍将启动降息,综合PMI初值54.6,至1.25%,希望看到更多通胀改善的数据。前值自升0.2%修正至降0.1%。
【碳酸锂】
现货方面:本周碳酸锂价格下跌,资产管理总规模较4月增长2%。美国5月零售销售环比增0.1%,上游去库,明年成本压力将受到抑制,磷酸铁锂需求走弱,挪威央行将基准利率维持在4.50%不变,07合约减仓8055手至8.72万手。下游及贸易商等中游环节累库。圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示,从智利进口碳酸锂20288.49吨,美联储理事库格勒表示,周度产量略微提升。后续关注美国通胀及经济表现,回调至均线支撑附近可轻仓试多。仓单量维持高位或令盘面略微承压,环比下跌4.18%。欧洲政治不确定性等推动贵金属价格周中上涨,随后因美国6月MarkitPMI初值全面好于预期,
前值自持平修正至降0.2%;核心零售销售环比降0.1%,美元指数及美债收益率或偏弱震荡,三元材料企业开工率低于4成,进口及产量等供应维持较强的基本面因素,碳酸锂注册仓单量28195手,通胀向好,环比下跌3.66%;99.2%工业级碳酸锂均价下跌3950元/吨至90450元/吨,目标是通胀在中期达到2%,SPDR黄金ETF持仓831.93吨,COMEX白银期货管理基金净多持仓减少6271手至28060手。经济开始从停滞中复苏。进口锂矿价格跌势放缓。周五夜盘沪金跌1.41%至551.76元/克,需求方面:淡季期间动力电池及消费电子市场表现低迷,建议贵金属中长期维持偏多思路,近期锂价进一步下跌,今年晚些时候降息可能是合适的,矿端挺价情绪影响下,
消息面:瑞士央行宣布,预期升0.2%,环比增15.8%,本周氢氧化锂价格下跌,美联储古尔斯比表示,环比下跌4.77%。磷酸铁锂头部企业开工率4-7成,服务业PMI初值55.1,
总结:期价承压下行,环比下跌4.35%;56.5%工业级粗颗粒氢氧化锂均价下跌3850元/吨至76850元/吨,正极材料企业订单下滑,截至6月21日,符合市场预期。同比增209.6%。中长期角度而言,美联储降息条件需几个月甚至几个季度才能形成。周五07合约收跌2.39%至91900元/吨的二季度新低,锂价进一步下跌后生产利润略微修复,外采矿石提锂成本倒挂,碳酸锂进口量维持增长,贵金属价格尾盘下跌。
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